随着A股估值水平不断走高，现阶段投资开放式基金的风险也在不断加大。对于投资者来说，现在买一只基金不光要考虑收益，更要清楚它在震荡市中的抗风险能力。
很多投资者在买一只基金之前都会研究它以往的业绩水平，那些业绩排名靠前的基金也就获得更多的青睐。对此，理财专家表示，以往的表现的确能反映出基金经理的能力，但只看基金的以往业绩也会有失偏颇，因为你并不知道这只基金获得这样的收益到底冒了多大的风险，事实上，很多基金较高的净值增长率可能是在承受较高风险的情况下取得的。衡量一只基金的好坏，必须兼顾收益和风险两个方面，而一只能让投资者冒最少的风险获得最多收益的基金，才是最值得投资的。
那么，到底该怎么识别一只开放式基金的投资风险呢？理财专家表示，可以从一只基金在一段时间内（比如一年）的“标准差”和“夏普比率”两个数值来判断。
“标准差”就是一只基金在一段时间内总回报率的波动幅度，数值越大，表明波动越厉害，风险也就越高，反之，风险就越小。目前，所有开放式基金的标准差都能在晨星网上查到。比如，最近一年来，融通深证100（指数型）的标准差是32.30，属于高风险，而华安宝利配置（配置型）的标准差为23.36，属于低风险。显然，指数型基金由于紧贴市场，所以波动性要比配置型基金高出很多。
对投资者来说，自然是回报率越高越好，标准差越小越好，于是，投资专家引入了“风险调整后收益”这个指标来同时衡量二者，其中最有名的就是“夏普比率”。夏普比率由诺贝尔奖获得者威廉·夏普于1966年最早提出，目前已成为国际上衡量基金绩效表现最为常用的一个标准化指标。
夏普比率的计算方式是：（基金净值增长率的平均值－无风险利率）/标准差。它反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值，说明基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大，说明该基金所获得的回报越高。假设A和B两只基金，A基金的年平均净值增长率为100%，标准差为30％，B基金的年平均净值增长率为80％，标准差为20％，年平均无风险利率为4％，那么，基金A和基金B的夏普比率分别为3.2和3.8，依据夏普比率B基金的风险调整后收益要好于基金A。
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基金点评
工行浙江省分行营业部高端客服中心金融理财师 陈 红
问：景顺长城动力平衡基金以往业绩如何？在哪里申购？
答：该基金属于积极配置型基金，今年以来收益率为86.99%，在积极配置型基金中收益属于中等。在建行、招行、农行等代销银行及相关证券公司都可以申购。
问：前些天买了分红后的中银增长基金，请问这个基金如何？
答：该基金属于股票型基金，今年以来收益率为117.12%，2006年3月成立以来收益率已达309.25%，主要投资于具有持续增长力的上市公司，为投资者实现中、长期资本增值目标，适合长期投资。
问：银华道琼斯88的前景如何？是否可以持有？
答：银华道琼斯88属于指数型基金，今年以来收益率为113.35%，主要投资于道琼斯中国88指数的成份A股，前景不错，但作为指数型基金，波动可能会比较大。基金投资是一个长期的过程，不用太在意中间的小波动，建议持有。
问：信达澳银基金领先增长这段时间表现一般，是否是扩大了规模所致？
答：信达澳银基金领先增长近期表现一般可能和近期申购量较大有关，但基金投资是一个长期的过程，不能以一段时间的表现来下论断，而且影响基金业绩的主要因素是基金的资产配置能力及选股能力等。
问：最近想到工行做一个基金定投，能帮我选几只适合定投的基金吗？
答：基金定投着眼于长期投资，而指数型基金在长期市场中表现最为优异，因此指数型基金更适合基金定投。目前工行可以办理基金定投的指数型基金包括：鹏华中国50、嘉实沪深300、融通深证100和易基50指数等。
基金信息速递
9月24日起，景顺长城优选基金、景顺长城鼎益基金、景顺长城资源垄断基金和景顺长城新兴成长基金重新开放申购和定期定额业务，景顺长城优选基金的转入业务亦同时开放。
9月24日起，华夏回报二号基金恢复办理申购、转换转入及定期定额业务。代销机构：中行、建行、交行、招行、浦发银行和各大证券公司。
从9月24日起，银河银泰基金限时申购一周，“十一”后暂停申购。截至9月20日，该基金近一年的净值增长率为208.7％。代销机构：工行、交行、银河证券等。
9月25日起，光大保德信基金公司和交行共同推出光大保德信量化核心基金、光大保德信红利基金、光大保德信新增长基金、光大保德信优势配置基金的定期定额申购业务。
易方达策略成长二号基金分红：每10份基金份额拟派发现金红利13元。权益登记日、除息日为9月28日，红利发放日为10月9日。
信诚四季红基金分红：基金份额持有人每10份基金份额派发红利不低于2.0元。权益登记日、除息日为10月8日，红利发放日为10月9日。
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