持续长阳突破激发市场人气急剧升温，周四上证综指开盘即突破历史高点，但随即在银行、保险、地产等前期强势股的抛压下欲振乏力，盘中更是几度翻绿。不过，午后随着地产股的重新崛起，深沪股指均再度发力攀升，上证综指创出4371.51点的新高，而深证成指亦跟随改写历史纪录；但银行、保险股随即再度发难，带动大盘蓝筹股齐齐杀跌，最终上证综指收出阴十字星。
从个股表现看，两市个股涨跌家数之比接近5:1，涨幅居前的普遍为超跌股、题材股等，而前期表现强劲的大盘蓝筹股、绩优股等则纷纷跌幅居前，其中权重股表现更是一片萧条，显示当前上涨行情的驱动力量已由基金等机构转向散户等投机性的资金。
最近几个交易日大盘蓝筹股持续回吐，反映出机构较为强烈的获利兑现意图。同时，从昨日开始至下周三，一周内有9只新股进入申购程序，新股发行再度步入高峰期，其对资金面的抽紧作用不可忽视。另外，全景网和国泰君安的调查同时显示，个人投资者和机构投资者均对未来大型红筹股和H股的回归、QDII放行等将感到忧虑，随着8月份上述事件逐渐落实，或将对深沪股市的走势构成冲击，因投资者可能会提前腾出仓位迎接大型股的回归。
从市场各主要指数看，率先于本周一创出历史新高的是上证50指数，其次是周三上证180指数创出新高，而在昨日，最具有代表性的上证指数、深成指和沪深300指数相继创出新高。但在其他指数中，深证综合指数和中小板指数却未能同步创出新高，均距离历史高点还有近5%的差距。
市场主要股指的差异化表现，充分说明了本轮行情的蓝筹主导特征。除了指数的差异外，个股的分化也日益明显。据统计，截止到昨日收盘，仅有97只个股相对5月29日收盘上涨，这些个股中绝大部分为蓝筹股，同时仍有344只个股的跌幅超过了30%，这些个股主要是中低价股。
显然，本轮创新高行情的主力是蓝筹股，那么蓝筹的优异表现能不能持续？从蓝筹的特点看，业绩优异且增长稳定，但不可否认的是很难具有持续的高成长。而从另一方面看，题材股也不能一棒子打死。在股改后，可以预期，企业重构将成为推动牛市的根本动力之一，也必将使得不少上市公司脱胎换骨。因此，低价股也应该有翻身的时候，尤其是其中有实质性重组题材的个股和前期被资金错杀的超跌个股。
从近期行情看，经过金融地产到钢铁汽车再到煤炭电力，蓝筹的轮动也将进入尾声。如果是新一轮行情展开，那么有价值的个股都将会有所表现，这其中既包括业绩优异的蓝筹股，也应该包括高成长的小盘股、基本面可能突变的重组股。
（陆泽洪 成 之）
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